涨上策业绩大幅预喜金矿龙头持续推进资源并购

近日，招金黄金、湖南黄金等上市公司披露的2025年年报业绩预告显示，受益于金价持续上涨，手握金矿的上市公司业绩水涨船高。值得注意的是，虽然金价持续飙升，但上市公司“跑马圈地”的脚步并未停歇，湖南黄金、洛阳钼业等公司对外公告，购买金矿类资产。

金矿类公司业绩大幅预喜

招金黄金1月25日晚间对外披露的2025年度业绩预告显示，预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元至1.82亿元，同比扭亏。业绩变动的主要原因为，子公司斐济瓦图科拉金矿有限公司积极推进技改工作，增产增效，叠加报告期内黄金价格上涨，因此毛利润有较大幅度的提高。

无独有偶。同日晚间，湖南黄金对外披露的2025年业绩预告显示，公司预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润约12.7亿元至16.08亿元，同比增长50%至90%。报告期内，业绩上涨主要是公司金、锑、钨产品销售价格同比上涨。

在此之前，赤峰黄金、紫金矿业等多家手握金矿的上市公司业绩均大幅预喜。

其中，赤峰黄金预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为30亿元至32亿元，同比增长70%到81%。业绩变动的主要原因是，公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强。

紫金矿业预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。报告期内，主要矿产品产量同比增加，其中矿产金约90吨（2024年度为73吨）、矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨（2024年度为107万吨）、矿产银约437吨（2024年度为436吨）、当量碳酸锂（含藏格矿业5-12月产量）约2.5万吨（2024年度为261吨）。报告期内，矿产金、矿产铜、矿产银销售价格同比上升。

巨头加速收购金矿资产

值得一提的是，近期，多家上市公司对外宣布购买金矿资产，引发市场关注。

1月25日晚，湖南黄金对外披露发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。上市公司拟通过发行股份方式购买交易对方湖南黄金集团、天岳投资集团持有的黄金天岳合计100%股权，及湖南黄金集团持有的中南冶炼100%股权，并向不超过35名符合中国证监会规定条件的特定投资者发行股份募集配套资金。

本次交易前，湖南黄金主要负责黄金及锑、钨等有色金属矿山的开采、选矿，金锑钨等有色金属的冶炼及加工，黄金、精锑的深加工及有色金属矿产品的进出口业务等。标的公司黄金天岳主要从事万古矿区的矿权整合、勘探，以及部分金矿的采选及销售，主要产品为金精矿。标的公司中南冶炼主营业务聚焦高砷、高硫等难处理金精矿的专业化冶炼加工，业务体系涵盖原料收购、冶炼加工、产品销售及技术服务一体化：原料端收购金精矿及有色金属原料；冶炼中同步回收白银、电解铜等有色金属，配套生产硫酸、三氧化二砷等资源化副产品；产品端核心为黄金等有色金属的销售，同时提供少量冶炼技术咨询服务。本次交易完成后，上市公司将持有标的公司100%股权。

通过实施本次交易，湖南黄金将同时整合金矿资源的采选与冶炼环节，进一步增加资源储备，提升对优质资产及产业链的控制力，增厚盈利空间，夯实自身战略地位，契合行业发展趋势，持续提升上市公司核心竞争力。

洛阳钼业1月25日晚间披露关于收购金矿项目完成交割的公告。公告显示，公司于2025年12月15日披露《洛阳栾川钼业集团股份有限公司关于收购金矿项目的公告》，公司通过控股子公司收购加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下Aurizona金矿、RDM金矿、Bahia综合矿区100%权益。鉴于协议中约定的先决条件已全部实现或豁免，本次收购已于北京时间2026年1月23日完成交割。

洛阳钼业在公告中表示，依托公司在巴西近十年的深耕运营经验以及在管理、技术和协同方面的综合优势，本次收购项目落地节奏显著提升，快速完成交割。本次交易涉及的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司，平均品位为1.88g/t；黄金储量387.3万盎司，平均品位为1.45g/t。公司认为上述金矿资源量较大，基础设施完善，选矿工艺成熟，盈利能力较强，收购完成即可为公司贡献产量和利润，预期投资回报期短，经济效益良好。2026年黄金预计年化产量6吨至8吨，将为公司实现黄金产量规划目标发挥积极作用，进一步培厚公司资源储备。

获机构密集调研

随着金价持续火热，相关上市公司也获得机构密集调研，从调研内容看，并购策略、金矿品质是机构较为关心的问题。

招金黄金在最新披露的投资者关系活动记录表中提到，关于公司项目并购策略，境内方面，重点关注招金集团现有矿山所涉区域以外的其他省市。境外方面，重点关注的区域包括非洲、中亚，并考虑南美洲等地。在标的类型上，优先考虑处于在产阶段或即将投产的项目，因其具有较强吸引力且便于融资安排。融资渠道主要考虑自有资金、金融机构融资与资本市场融资等多种方式。

此外，受近期股价大幅上涨影响，多家黄金上市公司股票出现明显异动。

四川黄金在公告中表示，针对公司股票异常波动的情况，公司通过自查和分别向控股股东四川黄金集团有限公司、间接控股股东四川省地质矿产勘查开发局区域地质调查队、实际控制人四川省地质矿产勘查开发局书面函询的方式对有关事项进行了核实，公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。经自查，本公司不存在违反信息公平披露的情形。

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